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期货交易是怎样产生的,如何发展的?

2018-12-06 23:44来源:未知 点击:

期货是一个和现货相对应的专门名词,期货生意是一种和现货生意相对应的生意方式。已然有了一手交钱一手交货的现货生意,为什么还会发作期货呢?简略地说,期货的发作是出于躲避价格动摇危险的意图。

远古时代的一些经济发达国家,例如印度、希腊、罗马等就现已呈现过带有期货性质的、远距离的或远期的商品生意。我国宋代的青苗法也带有必定的期货性质。1848年,美国芝加哥期货生意所(CBOT)建立,标志着现代期货商场的呈现。

19世纪初期,芝加哥是美国最大的谷物集散中心。在其时的条件下,交通极为不方便,信息传递落后,库房又少,农产品价格常常发作动摇,农民和粮食生意商都莫衷一是。为了防止大规划的丢失,农民和商人们开端进行远期生意,两边断定一段时刻后(比方下一年)生意的数量和价格,到期时依照商议好的价格一手交钱一手交货。

1848年,82位商人(包含农场主、农产品生意商和加工商)建议设立了芝加哥期货生意所。CBOT在建立的初期为会员供给的仍然是远期生意。跟着生意规划的扩展,远期合同在生意中遇到许多实际困难:质量、价格、等级、交货时刻和地址等方面都由两边自己商定,没有清晰、一致的标准,合约签定后能否实行与生意两边的信誉有关。假如商场状况呈现改变,违约危险和生意胶葛的状况就会大大添加。

为了进一步标准生意,下降生意危险和生意成本,1865年CBOT推出了第一个标准化的期货合约——玉米期货合约。和远期生意不同,期货合约是标准化的,这减少了许多生意中的胶葛,不只能够在到期时像远期生意那样一手交钱一手交货,还能够在到期前对合约进行生意活动。因为摆脱了必定要在到期时完成钱货两清的约束,期货生意敏捷开展起来。这种对合约的生意就成为期货生意的首要活动,而具有远期生意特色的到期一手交钱一手交货的活动占期货生意的份额越来越少。

之后,为了保证履约,CBOT推行了保证金准则,并建立了结算组织,有组织的期货生意总算成形了。开始的期货首要是农产品,例如大豆、棉花等。跟着西方发达国家进入工业化开展阶段,呈现了铜、铝等金属期货和石油等动力期货。

进入20世纪70年代,国际金融体制发作了严重改变。布雷顿森林系统的崩溃,各国钱银和美元脱钩,浮动汇率制建立起来。西方国家也放松了对利率的控制,导致汇率、利率和股票价格不断动摇。这些金融目标动摇带来的危险,令投资者头痛不已。为了有用躲避这些危险,商场上呈现了金融期货。1972年5月,芝加哥商业生意所(CME)推出了历史上第一个外汇期货,标志着金融期货的诞生。尔后,国债期货和股指期货连续呈现。

金融期货的呈现不只改变了期货商场的格式,并且引发了国际开展金融期货的热潮。2005年金融期货(包含期权)的成交量现已达到了91亿手,其间股指期货(含期权)现已成为全球最活泼的期货种类,生意量达到了40.8亿手,成为最活泼的金融期货产品。


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